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宽信用会一帆风顺么?

2018年07月30日 09:03 来源于 财新网
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财政强刺激或最能推动宽信用,但这不为当前债务环境所允许
钟正生
现任财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家;2007年于中国人民大学经济学院获得博士学位,曾任职中国人民银行,从事宏观经济和货币政策研究。

  【财新网】(专栏作家 钟正生 特约作者 李蕙荃)近期宏观政策变化较多,宽货币宽信用的预期增强,甚至市场一度担忧财政政策强刺激、走老路,导致了长端利率走势转弱、短端信用优势放大。而长端利率波动及现券期货背离也在加剧,反映出市场预期仍然分歧不小。而判断长端利率趋势是否发生变化,似乎应该落脚于政策会否采取强刺激手段、以及是否能够重回宽信用的问题上。当然,政治局会议召开在即,这个时点单纯猜度政策选项的意义不大,不如梳理目前宽信用面临的一些实质约束,来做一番概率层面的推演。

一、财政强刺激或最能推动宽信用,但这不为当前债务环境所允许

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